L'’IA peut-elle tuer le prochain cycle Bitcoin (100% honnête)
L’intervenant analyse la conversion progressive de mineurs Bitcoin vers l’inférence IA (via des contrats comme celui d’Anthropic avec Riot) et y voit une opportunité d’achat sur le BTC si le hash rate continue de baisser, tout en surveillant les niveaux de production et les cy...
SYNTHÈSE STRUCTURÉE
Le contrat Anthropic-Riot : un signal de bascule vers l’IA
L’intervenant annonce un accord de 9,1 milliards de dollars entre Anthropic et Riot, l’un des plus gros mineurs de Bitcoin. Ce contrat prévoit le débranchement de 191 MW de capacité minière pour la faire tourner sur de l’inférence IA. Il précise que cela ne représente « même pas 1 % du réseau » et que rien ne se débranche avant fin 2027. Le point clé est le contrat suivant, cinq fois plus important, qui pourrait avoir un impact plus significatif.
La rentabilité du mining Bitcoin en question
L’intervenant explique que l’IA rémunère beaucoup mieux que le mining Bitcoin actuellement, car les prix de production sont atteints. Il estime les coûts de production moyens entre 40 000 et 70 000 dollars, avec des rapports récents de Riot et Mara indiquant des coûts autour de 40 000 à 44 000 dollars. Beaucoup de mineurs débranchent car ils ne sont plus rentables, ce qui explique la chute du hash rate.
Le hash rate en baisse : un indicateur à surveiller
Le hash rate est passé d’environ 1 200 à 700 actuellement, selon l’intervenant. Il précise que cette baisse n’est pas encore due au switch vers l’inférence IA, mais plutôt à des mineurs à l’équilibre ou en perte qui débranchent. Il souligne que la difficulté de minage a énormément progressé depuis 2021, ce qui a eu un impact positif sur les prix de production à long terme.
La zone de rechargement idéale pour le Bitcoin
L’intervenant identifie une zone de rechargement entre 57 000 et 38 000 dollars, qu’il considère comme la meilleure entrée possible sur le Bitcoin. Il s’appuie sur le fait que l’on serait déjà dans les prix de production moyens, et qu’une chute supplémentaire offrirait des prix « hyper intéressants ». Il évoque un indicateur de coût de production plancher estimé autour de 35 000 dollars, qui a baissé de 41 000 à 35 000 avec la difficulté.
La stratégie d’achat avant le prochain halving
L’intervenant recommande d’investir 12 à 18 mois avant le prochain halving (prévu en 2028), car les prix de production doublent ensuite. Il calcule que le prix de production moyen passera de 70 000 à 140 000 dollars, et que la zone de rechargement se déplacera entre 80 000 et 170 000 dollars. Il estime que Bitcoin sera probablement au-delà de 80 000 dollars mi-2028, ce qui rend l’achat actuel à 63 000 dollars potentiellement intéressant.
La phase de spéculation et le comportement des investisseurs
L’intervenant critique l’approche des fonds qui recommandent d’acheter du Bitcoin à tout prix. Il explique que « plus on s’éloigne des prix de production, moins c’est intéressant pour acheter du Bitcoin ». Il recommande d’acheter lorsque le Bitcoin revient dans les prix de production en bear market, car c’est là que se trouvent les meilleures opportunités. Il cite une trendline long terme qui pourrait amener le Bitcoin vers 160 000-170 000 dollars d’ici 2028-2029.
Les contrats de conversion vers l’IA : un calendrier précis
L’intervenant détaille plusieurs contrats de conversion de sites miniers vers l’inférence IA :
- Bit Digital : 121 MW, bascule le 31 décembre 2026, valeur 4,7 milliards
- Bitfarms : début de débranchement en décembre 2026
- Microsoft : 300 MW, conversion en cours jusqu’au second semestre 2026
- Riot : décembre 2027 à juin 2028
- CleanSpark : Q4 2027
Il estime que 1,7 GW de capacité minière sera converti, soit environ 65-75 exahash qui sortiront du réseau, représentant 7 à 8 % du hash rate mondial.
L’impact sur les actions des mineurs
L’intervenant note que les mineurs qui switchent vers l’inférence IA voient leurs actions exploser en bourse. Il cite l’exemple de HUT et Core Scientific qui ont énormément performé après leur conversion. Il explique que « n’importe quel CEO accepterait ce genre de deal » car cela augmente la valorisation de l’entreprise et attire les investisseurs.
Les risques pour le prochain cycle
L’intervenant s’inquiète de la possibilité que le hash rate continue de baisser, ce qui pourrait freiner les phases de performance énormes du Bitcoin. Il évoque un scénario où le prix de production moyen passerait de 60 000 à 30 000 dollars, ce qui réduirait les objectifs du prochain cycle. Il souligne l’importance de la politique monétaire : si le quantitative tightening persiste, le prochain cycle pourrait être moins spectaculaire.
La période creuse comme opportunité
L’intervenant conclut que les 12 à 24 prochains mois pourraient être « la période la plus compliquée en terme de hash rate et de mining bitcoin ». Il y voit une opportunité pour ceux qui voudront recharger à des niveaux intéressants. Il précise que même avec des méga contrats, on parle de maximum 10 % du hash rate évaporé, pas de 50 à 60 %.
CONCEPTS CLÉS
- Hash rate : La puissance de calcul totale du réseau Bitcoin, qui mesure la difficulté de minage et la sécurité du réseau.
- Prix de production : Le coût estimé pour miner un Bitcoin, incluant l’électricité, le matériel et les frais d’exploitation.
- Halving : L’événement qui divise par deux la récompense de minage tous les quatre ans, augmentant le coût de production et potentiellement le prix.
- Inférence IA : L’utilisation de GPU pour exécuter des modèles d’intelligence artificielle, plus rentable que le minage Bitcoin actuellement.
- Zone de rechargement : Une fourchette de prix considérée comme idéale pour acheter du Bitcoin, généralement proche des coûts de production.
- Quantitative tightening : Une politique monétaire restrictive qui réduit la liquidité, pouvant freiner les marchés.
CONCLUSION
Le message principal est que la conversion des mineurs Bitcoin vers l’inférence IA est une tendance structurelle qui va s’accélérer, mais qui ne menace pas fondamentalement le réseau à court terme. L’intervenant y voit une opportunité d’achat sur le Bitcoin si le hash rate continue de baisser, car cela pourrait offrir des prix proches des coûts de production. Cependant, il insiste sur la nécessité de surveiller l’évolution des contrats et la politique monétaire, car ces facteurs détermineront l’ampleur du prochain cycle haussier. La stratégie recommandée est d’acheter dans la zone de rechargement (57 000-38 000 dollars) et de viser les objectifs post-halving de 2028, tout en restant prudent sur les scénarios trop optimistes.